Powell pod ostrzałem Trumpa za opóźnioną reakcję Fed

Prezydent Donald Trump ostro krytykuje przewodniczącego Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella, nazywając go „Too Late”, co może odzwierciedlać obawy ekonomistów dotyczące opóźnionej reakcji Fed na zmieniające się warunki gospodarcze. W obliczu niepewności związanej z inflacją i zatrudnieniem, eksperci wskazują, że Powell może być w trudnej sytuacji, gdzie brak działania może prowadzić do poważnych konsekwencji.

Historia opóźnionych reakcji Fed

Rezerwa Federalna od lat boryka się z zarzutami o zbyt późne podejmowanie decyzji w sprawie stóp procentowych. Przykłady z przeszłości, takie jak Arthur Burns w latach 70. czy Alan Greenspan w latach 90., pokazują, że liderzy banków centralnych często czekają na jednoznaczne dane, zanim podejmą działania. Dan North, główny ekonomista w Allianz Trade North America, zauważa, że „Fed zawsze jest spóźniony w obie strony”. Takie podejście może prowadzić do recesji, gdyż opóźnienia w decyzjach mogą skutkować poważnymi problemami gospodarczymi.

Wyzwania dla Powella

Jerome Powell stoi przed unikalnym zestawem wyzwań, które mogą wpłynąć na cele Fed dotyczące pełnego zatrudnienia i niskiej inflacji. W obliczu polityki taryfowej Trumpa, która zagraża zarówno wzrostowi gospodarczemu, jak i inflacji, Powell może nie mieć innego wyboru, jak tylko czekać na większą klarowność. „To jest dokładnie to, co powinien robić w tej chwili, czyli nic, ponieważ w przeciwnym razie popełni błąd”, mówi North.

Trump i jego żądania

Pomimo że Trump twierdzi, że gospodarka poradzi sobie niezależnie od działań Fed, nieustannie naciska na obniżenie stóp procentowych, argumentując, że inflacja została „pokonana”. Po decyzji Fed o utrzymaniu stóp na niezmienionym poziomie, prezydent skrytykował Powella, nazywając go „głupcem”, który nie ma pojęcia o sytuacji gospodarczej. Choć dane z marca wskazują na brak wzrostu inflacji, obawy związane z nowymi taryfami mogą jeszcze nie być odczuwalne w realnej gospodarce.

Brak prewencyjnych cięć

Powell odrzucił pomysł prewencyjnego obniżenia stóp procentowych, mimo że dane z badań wskazują na niepewność w gospodarce. „Nie ma rzeczywistego kosztu czekania”, powiedział Powell, co może okazać się decyzją, której będzie żałował. Ekonomiści, tacy jak Krishna Guha z Evercore ISI, zauważają, że czekanie na potwierdzenie z rynku pracy może prowadzić do spóźnionej reakcji Fed.

Ryzyko spóźnionej reakcji

Joseph LaVorgna, główny ekonomista w SMBC Nikko Securities, podkreśla, że jeśli Fed czeka na sygnały z rynku pracy, to „z definicji jest za późno”. Historia pokazuje, że rynek pracy często jest ostatnim, który dostrzega nadchodzącą recesję. LaVorgna ostrzega, że Fed może znów nie zdążyć z reakcją, co może prowadzić do poważnych konsekwencji dla gospodarki. „Nie dowiemy się, czy jest za późno, dopóki nie będzie za późno”, dodaje.