Santander Bank Polska: możliwa obniżka stóp w lipcu

Kolejna obniżka stóp procentowych w Polsce może mieć miejsce w lipcu, jak ocenił główny ekonomista Santander Bank Polska, Piotr Bielski. Po zakończonym w środę posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej (RPP), podczas którego stopa referencyjna została obniżona z 5,75 proc. do 5,25 proc., Bielski wskazał na możliwość dalszego luzowania polityki monetarnej w nadchodzących miesiącach. Ekspert przewiduje, że w lipcu może dojść do kolejnej obniżki o 25 punktów bazowych.

Decyzje RPP i ich konsekwencje

W wyniku dwudniowego posiedzenia RPP, które zakończyło się w środę, obniżono również inne stopy procentowe. Stopa redyskontowa spadła do 5,30 proc. z 5,80 proc., a stopa dyskontowa weksli zmniejszyła się do 5,35 proc. z 5,85 proc. Decyzja ta została ogłoszona o godzinie 15:47, co według Bielskiego sugeruje intensywną dyskusję w Radzie na temat tego ruchu. Oficjalny komunikat, opublikowany o 16:15, nie zawierał jednak wyraźnych wskazówek co do przyszłych decyzji, co może budzić pewne wątpliwości wśród analityków.

Analiza komunikatu RPP

Bielski zauważył, że w komunikacie zmiana stóp została określona jako „dostosowanie”, co może sugerować, że obniżka nie jest początkiem cyklu łagodzenia polityki pieniężnej. Ekspert podkreślił, że obecnie nie ma silnych argumentów za dalszym zdecydowanym luzowaniem polityki, co może skutkować przerwą w obniżkach w czerwcu. „Uważamy, że najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest przerwa w czerwcu, a kolejna obniżka stóp procentowych może nastąpić w lipcu” – dodał Bielski.

Oczekiwania rynkowe i przyszłość polityki monetarnej

W kontekście przyszłych decyzji RPP, ważna będzie czwartkowa konferencja prezesa NBP Adama Glapińskiego, która może dostarczyć dodatkowych wskazówek co do dalszych działań Rady. Bielski zaznaczył, że jego zespół trzyma się bazowego scenariusza, w którym RPP obniży stopy procentowe jeszcze o 25 punktów bazowych w lipcu, a następnie utrzyma je na niezmienionym poziomie do końca roku, o ile inflacja ustabilizuje się poniżej 3,5 proc.

Wpływ na gospodarkę i inflację

Obniżki stóp procentowych mają na celu stymulowanie wzrostu gospodarczego oraz stabilizację inflacji. W przypadku, gdy inflacja będzie utrzymywać się na poziomie poniżej 3,5 proc. między lipcem a grudniem, a wzrost gospodarczy będzie delikatnie przyspieszał, możliwe będzie dalsze luzowanie polityki monetarnej. Jednakże, jak zauważył Bielski, wiele czynników, takich jak sytuacja na rynku pracy, ceny energii oraz polityka fiskalna, mogą wpłynąć na decyzje RPP w nadchodzących miesiącach.

Wnioskując, przyszłość stóp procentowych w Polsce pozostaje niepewna, a decyzje RPP będą w dużej mierze uzależnione od danych makroekonomicznych oraz sytuacji na rynkach globalnych. Obserwacja nadchodzących wydarzeń, w tym konferencji NBP, będzie kluczowa dla inwestorów i analityków, którzy starają się przewidzieć kierunek polityki monetarnej w Polsce.