- Stopy procentowe w USA pozostają na poziomie 4,25-4,5 proc.
- Fed zauważa wzrost ryzyka inflacji i bezrobocia.
- Inflacja konsumencka spadła do 2,4 proc. w marcu 2025 roku.
- Wzrost zatrudnienia w sektorze pozarolniczym wyniósł 177 tys. osób.
- Decyzje Fedu będą zależne od danych gospodarczych i sytuacji międzynarodowej.
Stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych pozostają na poziomie 4,25-4,5 proc. po decyzji Rezerwy Federalnej (Fed) z dnia 7 maja 2025 roku. Utrzymanie ich na dotychczasowym poziomie nie było zaskoczeniem dla analityków, którzy przewidywali, że Fed wstrzyma się z obniżkami, czekając na dalsze dane dotyczące wpływu wojen handlowych na inflację oraz amerykańską gospodarkę. W komunikacie po posiedzeniu podkreślono, że ryzyko dla rynku pracy oraz inflacji wzrosło, co może wpłynąć na przyszłe decyzje Fedu.
Decyzja Fedu
Podczas środowego posiedzenia Komitetu Otwartego Rynku Rezerwy Federalnej, członkowie Fedu zwrócili uwagę na rosnące ryzyko związane z inflacją oraz bezrobociem. „Komitet jest wyczulony na ryzyko dla obu stron swojego podwójnego mandatu i ocenia, że ryzyko wyższego bezrobocia i wyższej inflacji wzrosło” – czytamy w oficjalnym komunikacie. Takie podejście wskazuje na ostrożność Fedu w obliczu niepewności gospodarczej, szczególnie w kontekście wojen handlowych, które mogą wprowadzić dodatkowe napięcia na rynku.
Inflacja i rynek pracy
W marcu 2025 roku inflacja konsumencka w USA niespodziewanie spadła do 2,4 proc. z 2,8 proc. w lutym, co jest najniższym wynikiem od września 2024 roku. Mimo to, obawy dotyczące wpływu wojen handlowych na ceny pozostają aktualne. Chris Brigati, główny dyrektor inwestycyjny w SWBC, zauważył, że „istnieją poważne obawy, że sytuacja z cłami wprowadzi presje inflacyjne, które zaczną się ujawniać wraz z upływem czasu”. W związku z tym, Fed może utrzymać stopy procentowe na wyższym poziomie, dopóki inflacja nie zostanie opanowana.
Wyniki gospodarcze
Statystyki dotyczące rynku pracy w USA w kwietniu 2025 roku były pozytywne, z wzrostem zatrudnienia w sektorze pozarolniczym o 177 tys. osób, co przewyższyło oczekiwania analityków, którzy prognozowali wzrost o 130 tys. Mimo że amerykański PKB skurczył się o 0,3 proc. w I kwartale, to głównym powodem tego spadku był znaczny wzrost importu przed planowanymi podwyżkami ceł. W związku z tym, obecnie nie ma mocnych argumentów przemawiających za obniżką stóp procentowych w najbliższym czasie.
Przyszłość stóp procentowych
Następne posiedzenie Rezerwy Federalnej zaplanowane jest na 18 czerwca 2025 roku. Barometr CME FedWatch wskazuje, że szanse na cięcie stóp procentowych w czerwcu wynoszą jedynie 31 proc. W przypadku posiedzenia zaplanowanego na 30 lipca, ryzyko utrzymania głównej stopy procentowej w obecnym przedziale wynosi 26 proc., a dla września prawie 5 proc. Oznacza to, że decyzje Fedu będą w dużej mierze uzależnione od nadchodzących danych gospodarczych oraz sytuacji na rynkach międzynarodowych.