- Eksperci przewidują obniżki stóp procentowych w Polsce.
- NBP zmienia podejście do polityki pieniężnej w odpowiedzi na inflację.
- Prognozy wskazują na dalszy spadek inflacji w nadchodzących miesiącach.
- Rada Polityki Pieniężnej może obniżyć stopy o 125 pkt. bazowych.
- Wzrost cen energii wpłynie na decyzje RPP w przyszłości.
W obliczu zmieniającej się sytuacji gospodarczej w Polsce, eksperci zastanawiają się nad przyszłością stóp procentowych. Analitycy ING Banku Śląskiego przewidują, że w najbliższych miesiącach dojdzie do obniżek, które jednak będą niższe niż oczekuje rynek. Ich prognozy wskazują na możliwość dalszego złagodzenia polityki pieniężnej, co może wpłynąć na sytuację inflacyjną w kraju.
Prognozy analityków ING
W opublikowanym komentarzu analitycy ING Banku Śląskiego zwracają uwagę na istotne zmiany w komunikacji Narodowego Banku Polskiego (NBP). „Do marca 2025 r. bank centralny utrzymywał jastrzębią retorykę, podkreślając ryzyka w górę dla inflacji” – zauważają. Jednak w kwietniu prezes NBP dokonał „gołębiego zwrotu”, co oznacza, że bank zaczął dostosowywać swoje podejście do poprawiających się perspektyw inflacyjnych.
Możliwości obniżek stóp procentowych
W dalszej części analizy eksperci ING wskazują na możliwość istotnej korekty w polityce pieniężnej w nadchodzących kwartałach. „Jeżeli będzie się realizował nasz scenariusz inflacyjny, to Rada może w tym roku obniżyć stopy procentowe o 125 pkt. bazowych” – piszą. Zgodnie z ich prognozami, na koniec 2026 r. stopa referencyjna może wynieść 3,75 proc., co stanowiłoby znaczący spadek w porównaniu do obecnych poziomów.
Opinie Jakuba Borowskiego
Jakub Borowski, główny ekonomista Credit Agricole Bank Polska, również odnosi się do komunikatu NBP. Ocenił, że decyzja banku centralnego jest zgodna z jego prognozami dalszego złagodzenia polityki pieniężnej. „Spodziewamy się, że kolejny krok RPP zostanie podjęty w lipcu, gdy Rada zapozna się z wynikami najnowszej projekcji inflacji” – mówi. Borowski przewiduje, że stopy procentowe mogą zostać obniżone o 50 pkt. bazowych.
Scenariusze inflacyjne
Ekspert Credit Agricole podkreśla, że wsparciem dla prognozowanych obniżek stóp procentowych jest przewidywany dalszy spadek inflacji. „W trzecim kwartale nastąpi jej dalszy znaczący spadek do 3,2 proc.” – zaznacza. Borowski nie wyklucza również, że Rada może kontynuować obniżki stóp w czerwcu i lipcu, a ich skala może zostać zmniejszona do 25 pkt. bazowych.
Podsumowanie i przyszłość polityki pieniężnej
W kontekście prognoz inflacyjnych, analitycy Credit Agricole przewidują, że w 2025 r. RPP obniży stopy procentowe łącznie o 100 pkt. bazowych. „Zakładamy, że w najbliższych kwartałach wzrost cen energii będzie ograniczony, co uzasadnia nasz oczekiwany silny spadek inflacji w II poł. br.” – podsumowuje Borowski. Wzrost cen energii oraz zmieniające się warunki makroekonomiczne będą kluczowe dla dalszych decyzji Rady Polityki Pieniężnej.