W pierwszym kwartale 2025 roku amerykańska gospodarka skurczyła się o 0,3 proc. w ujęciu annualizowanym, co jest wynikiem gorszym od oczekiwań ekonomistów. Spadek PKB, opublikowany przez Biuro Analiz Ekonomicznych (BEA), jest najgorszym wynikiem od pierwszego kwartału 2022 roku i może sygnalizować nadchodzącą recesję pod rządami Donalda Trumpa.
- W pierwszym kwartale 2025 roku amerykańska gospodarka skurczyła się o 0,3 proc. w ujęciu annualizowanym.
- Spadek PKB jest najgorszym wynikiem od pierwszego kwartału 2022 roku i może sygnalizować nadchodzącą recesję.
- Donald Trump, po powrocie na urząd prezydenta, przyczynił się do wyraźnego spowolnienia gospodarki w USA.
- Wzmożony import towarów oraz budowa zapasów są wskazywane jako przyczyny słabszych wyników gospodarczych.
- Preferowana przez Fed miara inflacji, PCE Core, wzrosła do 3,5 proc. w pierwszym kwartale 2025 roku.
Spadek PKB w USA
Wstępne dane wskazują, że produkt krajowy brutto Stanów Zjednoczonych w I kwartale 2025 roku odnotował spadek o 0,3 proc. w ujęciu annualizowanym. Ekonomiści przewidywali wzrost na poziomie 0,3 proc., co czyni ten wynik zaskoczeniem. Ujemna dynamika PKB zdarza się w USA rzadko, miała miejsce tylko trzy razy w ostatniej dekadzie.
Wpływ polityki Trumpa
W ciągu 101 dni od powrotu Donalda Trumpa na urząd prezydenta, amerykańska gospodarka wykazuje oznaki wyraźnego spowolnienia. Model Banku Rezerwy Federalnej z Atlanty przewidywał na początku kwartału wzrost PKB, jednak od marca wskazywał na możliwy spadek o blisko 3 proc. Profesor ekonomii Tara Sinclair zauważyła, że zmiany w polityce federalnej mają bezpośredni wpływ na gospodarkę.
Problemy z importem i zapasami
Eksperci wskazują na wzmożony import towarów oraz budowę zapasów jako przyczyny słabszych wyników. Wzrost importu o 41 proc. oraz znaczący wpływ polityki celnej, w tym ogłoszone cła wzajemne, mogą przyczynić się do dalszego osłabienia gospodarki.
Prognozy inflacyjne
W pierwszym kwartale 2025 roku preferowana przez Fed miara inflacji, PCE Core, wzrosła do 3,5 proc. z 2,6 proc. w IV kwartale 2024 roku. To wyższy wynik niż prognozowane 3,3 proc. Wzrost inflacji może wpłynąć na dalsze decyzje Rezerwy Federalnej dotyczące stóp procentowych.
Reakcje rynków finansowych
Opublikowane dane o PKB wpłynęły negatywnie na nastroje na rynkach. Kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy spadły o około 1,3 proc. w przypadku S&P 500 oraz blisko 2 proc. w przypadku Nasdaqa. W Europie indeksy również osunęły się pod kreskę, co może być efektem obaw o recesję w USA.
Przyszłe rewizje danych
Wyniki PKB za I kwartał 2025 roku będą podlegać dalszej rewizji, która zostanie opublikowana 29 maja. To ważny moment przed kolejnym posiedzeniem Fed, które odbędzie się 6-7 maja, na którym mogą zostać zaprezentowane nowe prognozy dotyczące gospodarki USA.